风已起，待何时落地？

前两天，路边社传出明年1月1日起香港分红险演示利率上限将有6.5%（非港元保单）下调至6.0%。

最近从业内人士获悉，4月份香港监管部门已经向各大保险公司发了一份咨询文件，主要询问的事项是：

如果把储蓄分红险的「预期回报率」从现在的非港元保单6.5%／港元保单6.0%再次分别下调至6.0%／5.5%，对这个有什么看法或者想法？

且明确要求，保险公司要在5月底前回复这则问询。

所以，可以明确的是截至2026年4月，香港监管部门并未发布相关新规要在2027年1月1日起下调预期回报6.5%的上限，传闻为假。

但由此次监管的咨询文件，认为可以猜想的是：

①下调的风已起

既然已经开始询问保险公司的意见，绝不是唠家常的闲话，而是说明确实想再降一次的想法，且下调幅度幅度为0.5%，这次咨询文件的回复将为后续的政策铺路。

②会不会实施？

一方面会考虑保险公司此次征询的意见，另一方面会综合市场风险。

如果全球市场利率继续下行的话，保险公司分红实现率会承压，也会加大行业风险，下调可能性就会很大。

③何时实施？监管什么时候会通知？

按照调研的时间，如果实施的话，最快也得四季度。不过这次保监局绝不会提前太久通知。

因为去年提前通知了7月1日预期回报率下调，结果4-6月份的香港保单直接买疯，这也是监管不想看到的现象。所以从去年下半年开始，香港监管遵循“短通知、快执行”的策略。

④对于购买保单的朋友有什么影响？

对已经购买保单的朋友没有任何影响，对于还未购买的朋友可能会有些影响，如果新的下调政策实施，尽量在下调前投保。

虽说各家官方文件均说演示利率不影响实际派发的利率，但纵观香港保险公司分红实现率披露的数据超过120%的简直凤毛麟角，反而100%左右的更多。加上保险公司缓和调节机制，保单演示利率肯定会影响实际派发利率，而且是很大的因素。