买香港分红险，大家最关心的莫过于分红能不能实现，

而保单分红的操盘手，其实是保司背后的资产管理公司。

自从7月香港保监局落地6.5%的限高政策后，各家产品的收益演示越来越趋同，

保司综合实力中的资产管理能力，就成了挑选产品的更为核心标准之一。

今天就开设一个专题，深扒一下友邦、保诚、永明、宏利、安盛这五家老牌保司背后的"操盘手"，看一看决定分红实现的发动机是怎么运作的。

一、香港友邦

友邦老熟人了，成立于1919年，1931年进入香港开展业务，是最大的泛亚地区独立上市人寿保险集团，覆盖亚太区18个市场，也是香港恒生指数第二大成份股。

区别于其它保司，友邦的业务专注于亚洲市场，光港澳客户就超360万，保单量全港最多。

但很多人不知道，友邦的稳，来自它独特的资管模式，不依赖单一资管公司，背后是一群全球顶尖的机构股东撑场。

其中占比最高的是贝莱德集团，占比约为6%。

它是全世界最大的独立另类资产管理机构之一，总部位于美国纽约，管理着41000亿美元资产，并且还是美国规模最大的上市投资管理公司。

可能大家并不熟悉，但花旗银行、美洲银行、摩根大通、苹果等这些巨头，贝莱德集团都是它们的单一最大股东。

它的投资还遍及企业债、主权债、大宗商品、对冲基金等，实力不用多说。

接着是美国资本集团，持股约为5.12%。

它是美国三大基金管理公司之一、全球最大的独立投资研究组织之一。

目前全球超过8000名员工，管理资产超过1万亿美元，在美国、欧洲、亚洲建立了20多个办事处。

还有先锋领航集团，占比约为4.22%。

1974年由约翰·鲍格尔创立，是世界上第二大基金管理公司，在全世界管理着3700多亿美元的资产，为1000多万投资者提供服务。

剩下的几家BNY，摩根大通，挪威中央银行，道富、富达等，也都是欧美顶尖的资产管理公司。

并且友邦与股东资源共享、风险共判，再加上所有人都看重长期回报，这才造就了友邦稳健的口碑，这也是建议小白优先选友邦的核心原因，毕竟分红的安全垫够厚。

二、香港保诚

保诚集团创立于1848年，是英国最大的人寿保险公司，于1964年正式进军香港市场。

现在香港客户超130万名，连续八年蝉联全港最大理财顾问团队，也是恒生综合指数成份股之一。

它的资管核心，是自家全资子公司，瀚亚投资（Eastspring Investments），1994年成立，专注于亚洲新兴市场的投资机会，

目前管理资产超2750亿美元，在7个关键亚洲市场的资管规模都排前十，覆盖股票、固收、量化等多个领域。

它的业务聚焦亚洲，覆盖中国、印度等11个主要市场，同时在北美洲和欧洲设有分销办事处。

瀚亚投资强调“全球视野、本地智慧”的理念，注重在新兴市场，如印度、中国等，通过本地团队进行深度研究和投资，

同时它还注重长期投资，关注人口结构、科技创新、消费升级等结构性趋势。

在美元走弱，加上美国资产估值偏高，它们也将目光转向固定收益的基本面更加乐观的亚洲市场。

除了通过资产类别和地域的多元化来管理投资组合风险，它们还设立三重风险管理框架，

包括波动率目标管理、期权策略及绝对风险管理，用主动而非被动的方式积极管理风险。

由此可见，

受母公司保诚集团险资背景影响，它很注重风险控制以及逆向配置，在稳健的同时还兼具灵活性和前瞻性，致力于为保诚创造可持续的超额收益。

三、永明金融

永明1865年成立于加拿大，1892年就进入香港，是香港第一家跨国保险公司，在香港扎根了有130多年。

永明的资管体系则以“永明资本（SLC）+MFS投资管理（MFS IM）”为双支柱，其中SLC负责另类投资，MFS负责全球公开市场投资，两者共同支撑永明的多元资产配置策略。

下面给大家简单介绍一下，SLC是永明自己家的综合资产管理平台，做另类投资，比如房地产、基础设施、固定收益，旗下有多家细分机构，各司其职。

其中，永明的房地产投资由BentallGreenOak负责，是全球领先的房地产投资管理顾问和房地产服务提供商，

其资产管理规模约为830亿美元，主要分布在亚洲、美国、欧洲、加拿大等地区，并且在全球13个国家设有27个办事处。

固定收益主要由SLC  Fixed Income负责，是北美最大的投资级别固定收益投资者之一，也是SLC  Management固定收益的业务支柱，

该业务拥有超过150年投资管理经验，并且资产管理总值达到了1420亿美元。

Crescent投资私募信贷，投资于公司资本结构各个层面的债务证券管理的资产超过460亿美元，总部位于洛杉矶，在纽约，波士顿，芝加哥和伦敦设有办事处。

而InfraRrd则负责基础设施相关的投资，总部位于伦敦，

投资能源转型与循环经济、通信与数字基础设施等，管理着130亿美元，基础设施遍布15个国家。

MFS是全球顶级公募股权固收投资基金公司，成立超过100年，管理总资产超过6180亿加元。

它的投资策略是主要投资长期而广泛的基础股票，

其中美国股票占比47%，非美国股票占比为36%。

在波士顿、伦敦、香港、悉尼、新加坡等8个地区都设有办事处，形成跨区域协同合作。

这种双支柱模式的好处很明显，

另类投资补收益，公开市场稳底盘，风险分散得彻底，分红自然更平稳。

这也是为什么很多高净值客户偏爱永明，毕竟资产配置的抗风险能力拉满了。

四、宏利

宏利的资管和它的保险业务一样，走全品类、稳字当头的路线，

它的资管子公司宏利投资管理，是五家保司里唯一能做保险资金+零售资管+养老资金全品类运作的平台，120年投资经验不是白来的。

它的投资风格以稳健为核心，通过地域、品类多元分散，实现风险调整后的稳定回报。

这也是它与其它保司不同的地方，

除了固定投资，宏利还将目光转向了另类资产，投资林地、农地等方向，

它不拘泥于定息产品，而是持有多元化的资产，为公司带来独特的市场定位。

同时它还聚焦北美，兼顾全球，

以美国、加拿大为核心，合计占比69%，依托北美成熟市场的稳定性；

亚洲及其他地区占22%、欧洲占9%，通过跨区域配置分散地缘风险。

同时它们还采用长远、贯穿周期、严守纪律的投资方针，配备了非常多的优质资产，

96%的债务证券和私募债券为投资级别，其中71%的债券获评为A级或以上，以此来减少风险。

由此也能感受到，

宏利的投资偏好是以高质量固定收益为核心，在债务证券和私募债券布局可以说是稳健与多元并重，

再加上严格的风险管理，以及长期投资视角，可以为宏利获取可观的长远回报。

五、安盛

安盛的历史最早可以追溯到1817年，距今已有200多年的历史。

现在全球拥有超过15万名员工，服务超过1亿名客户，是全球最大的商业财产保险公司。

它的资管靠两家独立子公司，美国的联博基金（Alliance Bernstein）和总部位于法国的安盛投资管理公司（AXA IM），都是世界顶级的投资管理机构。

其中，安盛投资管理公司截至2024年资管规模达8790亿欧元，是全球第三大资管集团，在伦敦、巴黎、法兰克福、香港都有投资中心。

安盛的投资风格也是以稳健为主，注重风险控制与长期回报。

从上图可以看到，24年它的固定收益类资产占总资产的77%，是核心配置。

并且安盛在这类资产选择上很是谨慎，基本都在A等级以上，风险较低，能提供稳定现金流，匹配保险资金的长期负债属性。

除了将资金投入到高回报的增长资产，比如基金、房地产、股票等方面，

安盛还进行了ESG投资。

ESG是一种可持续投资的理念，投资标中也包含另类资产，

机构致力于从环境、社会、公司治理三个维度，筛选出追求经济效益和社会价值双赢的投资标。

当然安盛可不是跟风，

2007年就开始减仓不符合ESG原则的板块，2010年成立ESG投资委员会，现在95%的资管公司还在学ESG，安盛已经在定行业标准了。

比如在自然资本的投资中，

安盛积极投资了植树造林、碳中和项目，还有湿地恢复、可再生能源，

而这刚好契合政府的环保理念，机构就可以与政府合作，追求经济效益和社会价值双赢。

可见，安盛不愧是连续10年被誉为全球第一的保险品牌，不管是在投资上还是社会责任上都遥遥领先。

最后：选香港分红险，保司背后资管公司的硬实力，早已成为判断分红能否稳定实现的关键标尺。

每一家保司的资管操盘手，或靠全球机构协同、深耕特定市场，或凭双支柱模式、全品类运作，通过多元配置、严风控，为保单分红注入了核心动力，也为分红稳定实现提供强力支撑。