今天我将用最直白的语言，为注重资产安全的您解读香港保险的核心价值与风险。

香港保险必读：

1、香港保险到底是什么?

2、与香港储蓄分红保单类似的投资工具有什么?

3、香港保单与内地保单有何本质区别?

4、美元保单对家庭资产意味着什么?

5、美元对冲功能是如何体现的?

6、香港保险有哪些风险?

7、香港储蓄保单都有哪些类型?

8、香港保险的分红都有哪些种类与内容?

9、香港保险有哪些提取方式?

PART.01 基础认知篇

Q1 香港保险到底是什么?

香港保险，尤其是储蓄分红险，并不是传统意义上的保险，而是一个“披着保险外衣”的全球投资组合。它由两部分组成：

保证现金价值(长期复利收益率0.3%-0.6%)

非保证分红(长期复利预期收益率6%-7%)

虽然分红部分是非保证的，但监管要求香港保险公司每年必须公布分红达成率，而这将直接影响它们的声誉和后续保费收入，因此保险公司会尽最大努力实现高分红表现。

Q2 与香港储蓄分红保单类似的投资工具有什么?

海内外都有一种被称作“目标收益基金”的投资工具，它是一种为特定长期目标(如教育金、养老金)设计的投资工具，这些产品投资策略和港险的底层逻辑是一致的：

比如养老目标基金(如2060目标日期基金)采用"目标日期策略"，初期配置较高比例股票追求增值，随着退休日期临近自动调低股票占比(如从60%降至30%)，它的底层投资通过FOF形式二次分散风险，适合为40年后确定的退休生活积累资金;

教育储蓄基金(如20年目标基金)同样基于生命周期理论，初期以成长型资产为主，到期前逐步转向债券等低波动资产，确保教育金安全兑现;

这种基金的投资和运作方式非常类似香港保险，它们采用封闭运作、往往有锁定期减少短期干扰，不保本、但是长期年化收益较为稳健、最大回撤通常较低。

这类基金像"自动驾驶理财舱"，设定目标后自动调整配置，兼顾长期增值与到期使用需求，适合教育、养老等刚性支出规划。香港储蓄保单的运作、投资逻辑和目标收益基金是一模一样的，只是它是“保本、全球配置的目标日期基金”而已，它们的核心差异如下：

① 收益结构：港险提供保底收益，基金则完全依赖市场表现;

② 流动性：港险前期退保损失大但长期复利显著，基金申赎灵活但易受短期波动影响;港险通过不同红利的配比，有更明确的资产配置策略，保单回本后，结合保单的收益缓和机制，提领对保单的影响更小;

③ 功能定位：港险兼顾增值、传承、信托、拆分等综合性财富管理，基金为纯投资工具。

所以配置香港保单的前提是，一定要搞明白自己的“目标”是什么，未来需要怎么用钱。这样才能结合提取等选择合适的方案。

不明确使用场景买/卖保险都是耍流氓。

Q3 香港保单与内地保单有何本质区别

法律体系

香港保险：英美法系，适用《香港保险公司条例》内地保险：大陆法系，适用《中华人民共和国保险法》 以上两种法系，对于寿险公司均有『兜底』后才可以破产的规定。

底层资产

香港保险：全球配置(股票、债券、另类资产等)，权益类资产占比最高45%;内地保险：以固收类为主(国债、企业债等)，权益类投资受限，且只能投资A股。

功能侧重

香港保险：财富增值(长期复利)、多币种配置、传承、拆分等综合财富管理功能;内地保险：保证收益为主，保证回本时间较短，但收益率较低(长期IRR普遍<3%)，其他功能(如设置第二持有人等)部分产品也在陆续创新推出中。

Q4 美元保单对家庭资产意味着什么?

虽然港险可以用人民币等多种货币投保，但绝大部分港险客户都选择采用美元保单，而美元则意味着以下功能：

美元对冲：对冲人民币汇率波动风险(如2022年至2024年人民币对美元累计贬值超10%);

全球均衡资产：分散单一市场风险，捕捉美股、美债等核心资产收益;

金融资产流动性：支持多币种转换(如美元→人民币)，满足留学、移民等场景需求;

降低家庭资产的地产依赖症：国内家庭资产中房地产占比超70%，美元保单可优化资产结构。

Q5 美元对冲功能是如何体现的?

我们以过去四年，2021年至2024年人民币对美元的汇率变化为例来回答这一问题：

2021年(人民币升值2.3%)：人民币因中国出口创纪录(顺差6,764亿美元)、经济复苏领先全球，叠加中美利差扩大吸引外资流入，全年升值至6.3757;

2022年(人民币贬值4.2%)：美联储激进加息(全年425基点)导致中美利差倒挂，叠加国内疫情扰动经济，人民币承压贬至6.7261。

2023年(人民币贬值4.5%)：原因包括美联储持续加息、中美经济增速差收窄，人民币贬值至7.0106;

2024年(人民币贬值2.75%)：美国经济韧性强(GDP增速2.5%)与财政扩张支撑美元，中国房地产调整拖累复苏，叠加特朗普关税预期扰动，人民币汇率波动加剧至7.299。

从上面的汇率变化我们可以看出来，持有美元资产就像给钱包加个"保险锁"，在中美经济政策不同步(比如美国加息、中国降息)和全球局势多变时，平衡全球经济双巨头波动对家庭的影响。

简单说，美元配置能让你“东方不亮西方亮”，在经济周期"过山车"中坐得更稳。

Q6 香港保险有哪些风险?

外汇风险：如上一问题的答案，在中国经济明显领先全球时，美元兑人民币也可能贬值(不过那时国内客户的主要人民币资产会表现不错，正所谓“西方不亮东方亮”);

流动性风险：前5年现金价值低于本金，提前退保会有损失;

市场风险：非保证分红受全球经济大崩溃影响(如遇到两百年一遇的全球资本市场大萧条等);

服务风险：港险专业性强，销售误导(夸大收益、隐瞒条款细节)导致保单配置失当;港险服务要求高，服务人员变动导致保单增值功能(红利锁定、拆分、货币转换等)形同虚设;

法律风险：港险受香港法律保护，适用香港法律管辖，大部分国人对香港陌生。

PART.02 产品形态篇

Q7 香港储蓄保单都有哪些类型?

英式分红(复归红利)：它的分红类似保司年度派发股票，用时间换取更高的收益，是延迟满足之选。红利转化为保额增值，长期复利效应显著(100年收益可达200-260倍)。它的红利结构是周年红利+终期红利。

美式分红(周年红利)：它的分红类似保司年度派发春节红包，派发的周年红利属于现金，保证金额占比更高，拥有更高确定性和即时满足之特质，灵活性高但复利效应弱。红利结构是复归红利+终期红利。

保证收益型：固定保证收益约年化3%-5%，适合风险厌恶型投资者。

Q8 香港保险的分红都有哪些种类与内容?

这些不同类型的红利对应的底层资产、预期收益率及波动性：

从投资上看，终期红利是给保单博取高收益的进攻性前锋，面值和现金价值都有跌回去的可能;

而复归红利/归元红利是帮助投保人落袋为安、提前准备好现金的缓冲垫，收益率次之，是保单的中锋，面值一经派发即获保证;

周年红利则是最稳健的现金，它分红后就是纯纯的现金躺在账户上，不可能跌回去，但是它只能创造更低的积存生息收益，收益率在三种红利中最低，属于保单的防守后卫。

Q9 香港保险有哪些提取方式?

取决于您保单中的红利类型，不同的红利有以下不同的提取方式：

周年红利：就像是直接给您的现金红包。一旦给了您，这钱就是您的了，就是所谓的“派发即保证”，您可以随时拿出来花，或者放在账户里让它继续帮您赚钱。即纯现金，可直接提取或滚存生息。

复归红利：相当于一张安全网，协助客户每年将一部分收益落袋为安，相比之下终期红利实现不确定性更大，复归红利的面值每年一经公布即确定，不会再有波动。就像是给您的礼品卡。它的面值虽然是保证的，但当您想用的时候，您拿到的是礼品卡对应的现金价值。如果您急着用钱，提前把礼品卡换成现金，可能会有点儿损失，因为换得越早，损失的就越多。

终期红利：就像是个大惊喜，它是保单中最不稳定的分红类型，得等到保单结束或者部分退保的时候，一次性给你个大礼包，15年内支取有一定折损，越晚提取折损越小。

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